2007年，中兴华为入占亚太和中东非洲区域合计份额分别为11.76％和9.27％，随着未来2－3年全球经济下滑，发达市场电信运营商必将面临缩减资本开支的压力，届时中兴华为低价策略将有助进一步扩张市场份额，我们预计，2010年中兴华为占亚太和中东非洲的市场份额将达到23.2％和15.1％。

　　全球竞争格局：中兴华为市场份额进一步集中

　　2007年中兴占全球通信设备（含终端）收入比例为1.59％（ 06年为1.09％），华为为4.38％（ 06年为3.14％），预计2010年分别为4.02％和8.58％；区域市场集中度如下：

　　亚洲市场：2007年中兴、华为占亚洲市场份额分别为3.15％和8.61％，预计2010年分别为8.24％和14.97％。

　　欧洲市场：2007年中兴华为占欧洲份额分别为0.49％和1.75％，预计2010年分别为1.14％和3.74％。

　　美洲市场：2007年中兴华为占美洲份额分别为0.5％和1.7％，预计2010年分别为1.2％和4.1％。

　　非洲市场： 2007年中兴华为占非洲份额分别为2.0％和7.3％，预计2010年分别为3.5％和11.6％。

　　中兴华为的竞争优势：

　　利用国内的人力成本优势，向电信市场提供更具性价比的电信解决方案，挑战成本的极限。

　　高性价比的产品，加上快速响应客户的需求是中兴华为屡屡获得海外运营商订单的一个主要原因。

　　中兴华为国际化市场面临的风险与障碍

　　华为的经营风险来自于应收帐款的风险：07年应收帐款占收入比为42.2％（中兴为26.7％），如果全球出现经济危机的话，我们估计，华为新增坏帐占总收入比例约为5％，而中兴约为3％。

　　中兴的经营风险主要来自于供应链管理的风险：07年中兴库存占成本比例高达62.21％（华为22.05％），这是中兴现金流持续为负的关键原因，如果国际需求骤降，中兴将面临库存巨额减值和经营现金流恶化的风险。

　　中兴华为在发达市场的剑拔弩张之势，影响到海外跨国电信公司的战略布局，影响到这些公司所在国家的国家战略安排，中兴华为正面临这些跨国巨头和其所在国家的全力封杀，中兴华为在发达市场扩展受政治因素影响面临进程减缓的风险。

　　国金证券授权搜狐IT编发 报告作者：陈运红